经济日报记者 尚咲 马春阳容新策略
截至2025年12月26日，我国境内交易型开放式指数基金（ETF）产品数量与规模双双创下历史新高，产品数量为1391只，总规模首次站上6万亿元大关。与2024年底相比，ETF产品数量增长32.98%，规模增长61.66%，呈现出强劲扩张态势，彰显了我国ETF市场蓬勃发展的良好势头。
规模扩张节奏加快
我国ETF市场于2004年诞生首只产品，2020年跨越万亿元关口，2023年迈上2万亿元台阶，2024年9月份攀升至3万亿元以上。2025年的规模扩张节奏进一步加快，年内实现了4万亿元、5万亿元、6万亿元的三级跨越。
分类型看，公募排排网数据显示，股票型ETF在6万亿元市场中地位强势，产品数量达1081只，占总数量的77.71%，规模达3.85万亿元，占总规模的63.78%。跨境ETF和债券型ETF紧随其后，数量分别为201只和53只，总规模分别为0.94万亿元和0.8万亿元，规模占比分别为15.57%和13.34%。ETF市场呈现明显的倒金字塔结构，宽基ETF构成底层资产。以中央汇金为代表的“国家队”资金继续增持宽基ETF，跟踪沪深300指数的ETF覆盖A股核心资产、规模接近1.2万亿元，跟踪中证A500指数的ETF规模突破3000亿元。
2025年是债券型ETF快速发展的一年容新策略，总规模从2024年底的1739.13亿元增长至8045.64亿元，增幅达362.62%。西南财经大学金融研究院副教授吴博晨表示，市场对低波动、高确定性资产的需求上升，债券型ETF以此实现了大规模跳跃式增长，固定收益类工具优化了ETF市场的风险梯度。
从2025年内增长情况来看，商品型ETF表现亮眼，总规模从756.73亿元增至2568.5亿元，增幅达239.72%。此外，跨境ETF已接近万亿元量级，年内增长121.39%，正逐步成为投资者进行海外资产配置的重要工具。
行业主题ETF全面开花，科技成长类ETF令人瞩目。在1391只ETF产品中，名称中包含“科技”或“科创”字样的ETF产品共计134只，总规模达1.05万亿元，占全市场ETF总规模的17.41%。2025年，跟踪创业板人工智能、通信设备等指数的多只ETF收益率实现翻番增长，年内还首次发行了跟踪科创半导体材料设备、科创创业AI、卫星通信、通用航空等指数的ETF产品，为投资者提供了更丰富多样的参与工具。
在市场规模扩张的同时，马太效应的特点进一步凸显，资金与交易向头部产品集中。万得资讯数据显示，截至2025年12月26日，华夏基金ETF以9601.38亿元规模领跑，易方达基金和华泰柏瑞基金以8883.33亿元和6282.97亿元规模紧随其后，这3家构成的第一梯队占据了市场超40%的份额。
此外，前10家基金公司合计市场份额达75%，前16家市场份额合计超90%。北京大学汇丰商学院金融学副教授马琳琳表示，这意味着流动性与定价影响力由少数头部产品主导，我国ETF正走向核心宽基做底座、多资产做工具箱、头部产品做流动性中枢的更成熟结构。
功能定位更加清晰容新策略
ETF规模快速增长释放出资本市场成熟发展的积极信号，也是政策引导、投资需求、产品创新、市场环境等多重因素协同共振的结果。
2025年1月份，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，强调持续丰富指数基金产品体系、加快优化指数化投资发展生态，提出“建立股票ETF快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册”；同年5月份，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，再次明确大力发展指数基金；同年7月份，上海证券交易所和深圳证券交易所同步发布修订后的《交易型开放式基金风险管理指引》，明确了基金管理人和会员在ETF风险管理中的具体职责，为市场安全发展装上新的稳定器。
马琳琳认为，资本市场高质量发展与中长期资金入市的导向，赋予了ETF更清晰的功能定位。政策效应放大了ETF的自身优势。吴博晨表示，ETF自身的高透明度、高交易效率、高分散性、低费率的优势，也在不断吸引机构和个人投资者入场。
在稳健回报和风险防控需求下，资金入市意愿有所提升。中国社会科学院金融研究所资本市场研究室副主任徐枫表示，低利率环境下居民财富加速“存款搬家”，ETF成为投资者解决选股难题的理想工具，养老金、保险等中长期资管产品将ETF纳入核心配置池，同时也提高了投资者对ETF的接受度。
在供给端，ETF产品矩阵日益丰富。万得数据显示，2025年全市场共成立ETF产品362只，发行份额高达2664.33亿份，创下历史新高。当前，ETF产品供给已覆盖股票、债券等品类，让投资者能突破地域与资产类别限制进行一站式、多元化资产配置，适配了不同风险偏好和投资需求。徐枫表示，产品端持续突破是ETF规模激增的重要原因，从传统宽基拓展至硬科技、行业主题等领域，适配新质生产力的产品相继落地，以低费率与高透明度精准匹配多元配置需求。
规范化差异化发展
在资本市场监管持续完善、运行机制更趋规范的背景下，对ETF而言，跨越６万亿元大关也意味着迈上了更复杂、更成熟的新台阶，面临着新的发展要求与挑战。
马琳琳认为，长期持有比例提高将对信息披露、治理质量与可投资性提出更高要求。此外，资金向硬科技、新质生产力等新兴领域集中趋势明显，将助力产业升级与科技创新。
从竞争格局来看，ETF快速扩容正重塑资管行业的竞争维度。盈米基金研究院量化总监邹卓宇认为，更多机构的参与会使新ETF产品供给更加充分、及时，进而使得ETF工具更加丰富多元，但也可能导致部分投资方向的产品供给趋于拥挤。吴博晨认为，随着行业进入红海竞争阶段，持续下行的基金管理费率正降低投资成本，产品维度的同质化正倒逼市场向更具差异化的路径分化，复杂工具将不断涌现，细分赛道产品将更加丰富。
更严格的监管举措、更复杂的市场格局将促使行业规范运营、加大创新力度，从产品供应商向资产配置服务商转型。马琳琳认为容新策略，宽基将继续做底座，核心宽基体系将进一步完善，增量资金仍会优先选择可承载大规模配置需求的核心宽基产品，但市场竞争焦点会从拼发行、拼营销、拼渠道转向拼跟踪质量、拼流动性与做市服务、拼交易体验与投教能力。
双悦网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
